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这些聪明人从市场上收来大量的抵押债券,然后找到保险公司。
简单点来说就是对赌,赌房价是否会下跌。
如果房价下跌到了某个基点,那么保险公司就需要进行赔付,反之则能收到一笔可观的保费。
除了极少数的人,当时的人们普遍不相信房价会下跌,这就给了空头操作的空间。
也就在此时,苏暖安排季墨开始做空房市。
季墨接到苏暖的提议,提出了疑问。
“苏小姐,次级抵押贷款债券只能买入,无法做空”
“我知道,你找到德意志银行定制信用违约掉期——CDS。CDS就是房产违约保险。对6支次级抵押贷款债券购买了500亿美元的CDS,如果房贷断供房价下跌导致次级抵押贷款债券价值下降,银行将会对我们支付巨额赔偿。如果次级抵押贷款债券没有出问题,我们只需要需要每年缴纳保险费用,而他的保费费率分别是3A级0.2%,A级0.5%,3B级2%。”
“到时候,你会发现CDS是一种很好的做空工具。传统的做空需要你买入做空对象,但CDS并不需要。如果你买入一只股票做空他但他涨了50%,那你就亏了50%,但CDS不会,不管做空对象涨多少,保费不会变化。这个交易对我们来说稳赚不赔”
“可是,苏小姐,德意志银行会傻到与我们签合同吗?”
“会的,现在A国房价,虽有下降的趋势,但是不是很大,现在房价还远高于原有市场行情,绝大多数人都不相信房价和次贷会出问题,他们只觉得我们疯了,给他们每年白送一笔保费。之后你只需要找一家又一家银行定制CDS就行了”
“好的,苏小姐”
“季墨,前期我们可以这样做CDS,但是,这样做空还不完美,因为这种CDS不可交易。”
“那我们之后,怎么做?”
“开发出了一种可交易的CDS,这种CDS的价格随着次贷债券的价格变动。如果次级抵押贷款债券的价值上升,这种CDS的价值会下降,看好房市的人会把他卖掉,看空房市的人则会购买它。如果房价下跌,次贷违约,那么许多人为了获取巨额的保费会争相购买这种CDS,这种CDS的价格将会暴涨。”
“苏小姐,这样做的风险太大了”
“别担心,我研究数据,自开放二房政策以来,房屋价值上涨了1-5%的人违约的概率,是房屋价
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